Источник: Коммерсантъ-Online

ОАО РЖД сделало первый шаг к готовящейся в 2018 году продаже контрольного пакета в крупнейшем контейнерном операторе РФ "Трансконтейнер". Как и предполагал "Ъ", акционеры СП железнодорожных компаний России, Белоруссии и Казахстана - Объединенной транспортно-логистической компании (ОТЛК) выделят из этой структуры активы, внесенные ОАО РЖД в 2014 году, в том числе компанию, которая будет владеть 50% плюс 2 акциями "Трансконтейнера".

Акционеры ОТЛК - СП ОАО РЖД, железных дорог Казахстана (КТЖ) и Белоруссии (БЖД) - единогласно решили реорганизовать компанию, говорится в сообщении ОАО РЖД. Партнеры создадут АО "ОТЛК Евразийский железнодорожный альянс" (АО ОТЛК ЕРА) и получат в нем по 33,3% акций. В ОАО РЖД "Ъ" сообщили, что цель реорганизации - переход "к модели операционной компании без активов с паритетом в управлении". Директивы, определяющие порядок реорганизации, утвердил первый вице-премьер Игорь Шувалов летом. Работа с паритетным участием акционеров "повысит их вовлеченность в развитие проекта", отмечается в сообщении. Компания займется развитием грузового транзита на территории стран - участников проекта. Уставный капитал ОТЛК ЕРА составит 98 млн руб. В ходе реорганизации также появятся несколько дочерних структур ОАО РЖД, владеющих активами, ранее внесенными в уставный капитал ОТЛК.

ОТЛК была учреждена ОАО РЖД, КТЖ и БЖД в 2014 году как логистическая компания, оператор вагонов и грузовых терминалов. Акционеры должны были передать ОТЛК активы, но, по сути, это сделало только ОАО РЖД, внеся в АО 50% плюс 2 акции "Трансконтейнера" и 100% минус 1 акцию "РЖД-Логистики" (РЖДЛ). В итоге ОАО РЖД получило 99,84% акций ОТЛК, а КТЖ и БЖД, сделавшие взнос по 32,7 млн руб., - по 0,08%. В 2015 году, когда Владимира Якунина на посту президента ОАО РЖД сменил Олег Белозеров, было решено перестроить ОТЛК по модели asset-light (без активов), вернув ОАО РЖД "Трансконтейнер" и РЖДЛ. Также стоял вопрос о дивидендах этих компаний - пока они платятся в ОТЛК, а не напрямую ОАО РЖД. Обсуждался ряд вариантов (см. "Ъ" от 28 сентября , 5 октября и 2 ноября 2016 года), но консенсус по переходу на модель asset-light долго не был найден.

Утвержденный план реорганизации ОТЛК обсуждался на уровне Минтранса, Минэкономики и Росимущества еще весной (см. "Ъ" от 6 апреля). Предполагалось, что ОТЛК ЕРА включит операционный функционал ОТЛК, в том числе договорную базу и бизнес-процессы, а также вклады КТЖ и БЖД. В "ОТЛК Логистику" передадут пакет РЖДЛ, а в "ОТЛК Финансы" - дивиденды, перечисленные "Трансконтейнером" и РЖДЛ. В обеих структурах 100% минус 1 акция будет принадлежать ОАО РЖД, одна - ОТЛК. У старой ОТЛК останется пакет "Трансконтейнера". Поскольку и КТЖ, и БЖД выйдут из состава акционеров ОТЛК, а в ней по закону об АО не может быть менее двух акционеров, одна акция ОТЛК будет передана по номинальной стоимости РЖДЛ.

В Минэкономики и Минтрансе в четверг на запросы "Ъ" не ответили. Напомним, что сейчас правительство принципиально согласовало план, по которому контрольный пакет "Трансконтейнера" должен быть продан инвесторам, на актив в разное время претендовали, в частности, группа "Сумма" Зиявудина Магомедова (уже владеет 25,07% "Трансконтейнера"), UCL Holding Владимира Лисина, Global Ports, РФПИ, ГК "Дело".

По мнению главы "Infoline-Аналитика" Михаила Бурмистрова, данная схема "единственно возможный вариант развития ОТЛК". План был согласован всеми сторонами еще в начале 2016 года, напоминает эксперт, а ее инициатором стало именно КТЖ. Но казахстанская сторона не хотела вносить активы в СП и передавать таким образом контроль над АО "Казтранссервис" и АО "Кедентранссервис", а главное, над терминалами на станциях Достык и Алтынколь.
"Реорганизация позитивно отразится на "Трансконтейнере" и откроет компании возможности для дальнейшего роста капитализации бизнеса и экономически эффективной продажи пакета акций, принадлежащего ОАО РЖД", - полагает господин Бурмистров. В части взаимодействия с ОТЛК каких-либо существенных изменений не произойдет, считает эксперт, в условиях масштабного дефицита фитинговых платформ и контейнеров на российском рынке и резкого роста ставок аренды на 80-футовые платформы до 1550-1600 руб. в сутки к декабрю 2017 года (более чем на 30% выше, чем в декабре 2016 года) именно "Трансконтейнер" останется основным бенефициаром роста объемов транзитных перевозок через территорию Казахстана.